自有资金：真正属于你的部分
自有资金就是投入的本金，它决定了账户能承受的价格回撤幅度。在同等持仓下，本金越少，可承受的波动区间越窄，触及预警线的速度也越快。
本金决定你能承受多少波动，倍数决定放大到多大，保证金比例决定还剩多少缓冲空间。三者互相牵制，任何一项变化都会改变另外两项的数值。
自有资金就是投入的本金，它决定了账户能承受的价格回撤幅度。在同等持仓下，本金越少，可承受的波动区间越窄，触及预警线的速度也越快。
倍数的本质是把盈亏按可操作资金的规模计算。5 倍杠杆下，标的价格下跌 10%，可操作资金的亏损是 5,000 元，相当于 10,000 元本金的 50%。向上和向下是同一个系数。
保证金比例是自有资金在可操作资金中的占比。比例越低，代表自有资金被借用得越多，留给价格反向波动的空间越小，风险触发的临界点也越近。
下面用 10,000 元本金演示 2 倍、3 倍、5 倍三种情况。所有数字都可以自己复算，重点看最后一列：价格反向波动时，自有资金减少的比例。
| 自有资金 | 杠杆倍数 | 可操作资金 | 保证金比例 | 标的反向波动 10% 时自有资金变化 |
|---|---|---|---|---|
| 10,000 元 | 2 倍 | 20,000 元 | 50% | 减少 2,000 元，约 -20% |
| 10,000 元 | 3 倍 | 30,000 元 | 约 33.3% | 减少 3,000 元，约 -30% |
| 10,000 元 | 5 倍 | 50,000 元 | 20% | 减少 5,000 元，约 -50% |
因为亏损是按可操作资金计算的，而承担亏损的是自有资金。可操作资金是本金的 5 倍时，同样的百分比跌幅，落到本金上就是 5 倍的百分比损耗。价格再跌一点，自有资金就接近甚至低于约定的保障水平。
保证金比例 20% 意味着，在不追加保证金的前提下，账户能承受的整体回撤空间远小于满仓无杠杆的情况。反过来推，先确定自己最多能接受多少回撤，再倒推可用倍数，比先定倍数再去赌行情更稳妥。
这四项在任何一次资金安排里都会出现，且互相联动。任何一项没弄清楚，后面的换算都没有意义。
确认自有资金与可操作资金的对应关系，以及可选倍数的上下限。倍数不是越高越好，它直接决定你能承受多大的价格反向波动。
预警线通常按账户权益与占用资金的比例测算。要弄清是用总权益还是可用权益作为基准，触发后是提示、限制开仓还是要求追加保证金。
平仓线是最后的处置边界。需要明确触线后的减仓顺序、执行时点与通知方式，避免在极端行情中因不了解规则而被动接受结果。
成本通常按占用资金规模与实际使用天数计算。把成本、交易费用和预期持仓周期放在一起核算，才能判断这笔持仓的盈亏平衡点在哪里。
单一标的占用过多资金时，个股波动会直接决定账户权益曲线。分散持仓与仓位上限，往往比反复调整倍数更能改善账户的稳定性。
杠杆是一种工具属性，不是收益来源。判断自己是否适合，关键看资金性质、持仓周期与波动承受力是否匹配。
持仓周期短、有明确止损位，资金成本可控。此时杠杆的作用是提高资金使用效率，前提是止损纪律必须严格执行。
在趋势方向明确时适度使用杠杆，并随行情推进逐步降低倍数，把浮盈转化为安全垫，是相对常见的用法。
生活备用金、有明确使用期限的资金，不适合承受价格波动带来的本金损耗。杠杆会放大回撤，也会压缩调整时间。
换算只是起点，能不能按事先定好的规则执行，才决定这套计算有没有意义。
给自己定一个能接受的最大本金回撤比例，反推可以使用的倍数区间，而不是先选倍数再补理由。
把资金成本、交易费用按持仓周期摊开，算出这笔持仓需要多少涨幅才能覆盖成本。
在开仓前就写清触线后的动作：是追加保证金还是按比例减仓，避免临场犹豫放大损失。
阶段性回看权益曲线与触发记录，若频繁接近预警线，说明倍数或仓位与当前波动水平不匹配。
杠杆本身不会制造问题，错误的预期管理才会。下面列出的对照并不是绝对结论，只是把常见的思维偏差摆出来。
下面这些问题集中在换算关系与风险触发机制上，答案只说明计算逻辑，不构成任何操作指引。
围绕保证金换算、倍数关系与风险线机制的内容会陆续更新，可以从下面的整理继续往下看。
把本金、倍数、保证金比例和预警线放在同一屏里对照，换算关系更直观。电脑端适合做完整的资金规划与记录，手机端适合随时查看条款与持仓变化。三个版本按你的设备选择即可。